吉冈精密

【公司概况】公司深耕锌铝合金精密压铸23年，产品覆盖特斯拉、比亚迪等主流新能源车型及科沃斯清洁电器，客户结构优质。新能源零部件与蒸汽发生器项目投入进度约67%，与特斯拉合作电机件已通过测试，小米蒸汽加热器进入试样阶段，技术储备扎实。总股本约2.57亿股，属中小市值标的。
【财务状况】2026年中报营收3.388亿元，同比微增1.27%，但净利润仅0.2052亿元，同比大幅下滑36.46%，增收不增利特征明显。资产负债率43.98%，处于合理区间。内销2.642亿占主导，外销7459万，业务区域集中度较高。每股净资产2.00元，每股收益0.08元，资产质量尚可。
【盈利能力】销售毛利率18.94%，净利率5.94%，净资产收益率仅3.81%，三项指标均处于制造业中低水平，反映成本压力与产品议价能力偏弱。净利润同比骤降超三成，主因或为原材料价格波动及新项目爬坡期费用增加，短期盈利修复动能不足，需关注后续毛利率改善信号。
【估值水平】当前市盈率48.43倍，市净率4.69倍，对比公司业绩增速与盈利水平，估值明显偏高。即使考虑新能源零部件成长预期，当前股价已透支未来2-3年业绩增长空间，安全边际不足。每股收益0.08元对应的静态PE缺乏支撑，存在估值回归风险。
【市场情绪】股东人数7863万户，机构持仓21家合计占流通股4.78%，但持仓环比骤降49.83%，显示机构大幅减仓。连续5年派现且股息率略高于余额宝，但主力资金撤离迹象显著。融资融券标的属性放大波动，近期解禁在2027年3月，短期无解禁压力，市场情绪偏谨慎。综合研判：公司基本面具备技术积累与客户优势，但当前盈利下滑、估值高企与机构减仓形成三重压力，股价缺乏业绩支撑。建议【减持】，等待估值回调至合理区间或【盈利能力】明显改善后再行评估。