美伊释放谈判信号，但霍尔木兹与曼德海峡管控、海上袭扰未停，也门战线升温，形成“双海峡锁喉”风险。地缘风险或推升原油和航运价格，压制市场风险偏好。后续关注冲突及航道安全。

美伊战争逼近关键节点，霍尔木兹油轮遭打击，也门曼德海峡激战；沙特输油管道预计较快恢复。市场影响：原油与航运风险溢价上升，风险资产承压。后续关注冲突升级与油价。