佩蒂股份2026上半年归母净利同比暴跌69.25%，宠物食品赛道业绩分化。关注下半年成本与海外订单。

乖宝宠物深度报告：2020-2025年产量由9.76万吨增至28.06万吨，产销率高位；10万吨高端宠物食品、30万吨高端宠物主粮及新西兰项目陆续投产。产能扩张支撑份额。

2024年底至2025年中宠物板块三大龙头股价狂飙，2026年急转直下，行业增速放缓，竞争格局生变。板块情绪偏空，关注业绩验证。

天元宠物拟发行股份及支付现金购买广州淘通科技89.7145%股权，作价6.4亿元，淘通科技将成控股子公司，利好宠物电商。关注整合。

天元宠物发行股份购买淘通科技89.7145%股权获深交所通过，交易作价6.40亿元。并购落地有望增厚业绩并拓展渠道。关注整合效果与后续审核。

武威一好想来门店顾客宠物狗爬舔货架火腿肠，官方通报属实并立案调查，相关货品下架封存。食安事件对万辰集团门店形象形成负面冲击，关注后续处罚结果及门店管理和品控整改。

乖宝宠物2026H1营收35.43亿增10.01%，归母净利1.91亿降49.57%，Q2降幅扩大，或受成本与费用拖累。收入稳增但盈利下滑，关注下半年成本改善与海外市场。

瑞普生物26H1归母2.04亿元同比-20.43%，受税收影响，宠物供应链收入+14.4%。生物制造及宠物业务驱动未来。关注税收因素消除及宠物板块。

乖宝宠物上半年归母净利降50%，销售费8.6亿挤压利润，主业毛利率降至40.14%，关注费用投放效率与高端化。

乖宝宠物拟发行不超11亿可转债，四成投向子公司；H1净利首降近50%。盈利承压与募投项目受关注，关注汇率、原材料及高端产品进展。

上半年营收1.93亿元增249.58%，宠物业务贡献超六成，7.17亿元定增到位。关注转型效果及并表贡献。

乖宝宠物拟发行不超11亿元可转债用于高端宠物主粮等项目，加码产能与数字化。短期摊薄有限，中长期利好竞争力。关注行业景气与销售增长。

乖宝宠物上半年营收增10%，归母净利1.91亿降49.57%，增收不增利，拟10派2.5元，费用或成本上升拖累，关注品牌投放效率。

万联证券首予乖宝宠物买入评级，看好自有品牌多品牌矩阵，2025年自有品牌营收49.7亿元。利好估值情绪。关注K9Natura收购落地及高端化进展。

回盛生物上半年归母净利2.06亿元同比+75.59%，原料药业务驱动高增，海外与宠物业务拓展打开空间。关注海外注册进度与原料药价格。

公司披露2024年自有品牌麦富迪国内市占率6.2%，暂无收购资产计划。基本面稳健，后续关注高端化及海外拓展情况。

浙江正特联合员工持股平台设立深圳禾沐宠物科技，主攻欧美户外宠物沙发、凉亭等品类。宠物赛道增长与户外产品协同，有望打造新增长极。关注品牌建设和海外渠道开拓进展。

小菜园就顾客用宠物餐盘事件致歉并整改，涉事门店封存销毁餐具，全额退费并10倍赔偿。品牌声誉受损。关注后续客流和同店销售。

三全食品在上海设立全资宠物食品公司，注册资本300万元，轻资产布局宠物食品领域。跨界尝试短期业绩贡献有限，关注后续产品落地及品牌运营进展。

浙江正特拟与沐禾合伙合资设立宠物科技公司，切入宠物用品赛道。多元拓展有助于打开新市场，关注合资公司经营进展。