ST美谷

【公司概况】公司主业已转型医美服务，通过并购连天美和奥若拉布局长三角及大湾区，构建1+N模式。但历史遗留的粘胶纤维等老业务存在，且持有长江证券股权质押，参股湖北银行。整体业务结构刚完成切换，新主业尚未形成规模效应，需关注整合效果。
【财务状况】最新总营收2.861亿元，同比大幅下滑40.70%，收入萎缩严重。净利润亏损2.236亿元，同比扩大168.17%，亏损幅度加深。每股净资产0.92元，资产负债率25.57%处于较低水平，但营收下滑叠加亏损扩大，财务基本面明显恶化，短期偿债压力需持续观察。
【盈利能力】销售毛利率47.14%尚可，反映医美业务有较好获客定价能力。但销售净利率为-76.56%，说明期间费用、减值等因素侵蚀严重，主业无法覆盖成本。净资产收益率未披露，每股收益-0.13元，盈利端全面承压，且连续8年未派现，股东回报能力极弱。
【估值水平】市净率3.66倍，相对于每股净资产0.92元，溢价偏高，且市盈率亏损无参照。作为ST股，估值高企缺乏盈利支撑，机构持仓占流通股比32.57%，但持仓数量环比减少约7348万股，显示机构在退潮。目标价预测暂无明确依据，估值存在回调风险。
【市场情绪】股东人数2.976万，环比减少8.69%，筹码有集中迹象。十大流通股东占比38.78%，股权质押比例9.62%较低，但机构持仓环比下降19.61%，认可度降低。近期解禁时间2027年1月，短期无解禁压力，但ST属性叠加亏损，市场信心偏弱，情绪面谨慎。