奥赛康

【公司概况】公司2025年进入创新药商业化元年，利厄替尼片双适应症获批并纳入医保，奠定转型基础。沙格列汀片实现原研替代，布洛芬混悬液补充产品线。全渠道营销网络覆盖线上线下，与京东、阿里大健康及龙头连锁药房深度合作，提升慢病用药可及性。
【财务状况】2026年中报营收8.71亿元同比下滑13.54%，净利润1.206亿元同比下滑24.60%，业绩承压明显。资产负债率24.90%处于较低水平，财务结构稳健。每股收益0.13元，每股净资产3.47元，净资产收益率3.81%，反映当前盈利效率有待提升。
【盈利能力】销售毛利率82.05%保持高水准，但销售净利率15.25%受费用挤压。口服固体产品贡献5.238亿收入，注射剂及其他3.473亿，境内收入8.021亿为绝对主力。高毛利创新药放量尚未对冲仿制药集采降价压力，净利率同比走弱。
【估值水平】市盈率43.67倍高于医药行业平均，市净率3.61倍亦不低。每股收益0.13元对应高估值需业绩兑现支撑。机构持仓13家累计7.04亿股，占流通股75.87%，但持仓环比减少5086万股，显示机构有减持动作。
【市场情绪】股东人数3.295万环比增1.12%，筹码略分散。十大流通股东占比76.19%集中度高。连续派现2年，股息率较余额宝高0.19倍，潜在派现概率高，对长期资金有吸引力。近期需关注解禁时点带来的供给压力。