宸展光电

【公司概况】宸展光电主营智能交互显示与车载显示，外销占比超95%，客户含北美及国内头部新能源整车厂。公司布局AIPC与显示驱动芯片投资，产业链整合积极，但内销占比极低，需关注地缘与关税风险对海外业务影响。
【财务状况】2026年中报营收12.73亿元，同比增6.42%，但净利润0.926亿元，同比降17.56%，增收不增利明显。资产负债率44.35%处于合理水平，每股净资产9.61元，现金流健康度需关注利润下滑带来的压力。
【盈利能力】销售毛利率24.79%尚可，但销售净利率仅7.33%，且净资产收益率5.34%偏低。净利同比大幅下滑显示成本上升或费用侵蚀利润，产品结构升级对盈利改善尚不显著，核心【盈利能力】面临短期逆风。
【估值水平】当前市盈率27.27倍，高于电子行业平均，市净率2.8倍亦不便宜。考虑到净利负增长，PEG大于2，估值缺乏安全边际。股息率虽连续派现6年且高于余额宝，但成长性不足难以支撑当前溢价。
【市场情绪】股东人数1.9万且环比增4.95%，显示筹码分散；机构持仓占流通股39%但环比微降0.46%，有轻度减仓迹象。近期解禁压力在2027年，短期无集中抛压，但机构态度谨慎情绪偏中性。综合研判：公司转型AI与车载方向正确，但利润下滑叠加估值偏高，短期缺乏上行动力。建议【减持】或【中性】，若股价回调至市盈率20倍以下或利润企稳回升时再重新评估投资价值。