中环海陆

【公司概况】公司主营工业金属锻件，应用于风电、核电及军工等高端装备领域。公司风电产品具竞争力，并参股军工企业星箭长空拓展业务布局，但当前主营业务整体景气度低迷。
【财务状况】2026年中报营业总收入3.482亿元，同比下滑2.67%；净利润为-0.4588亿元，亏损额同比扩大7.97%。资产负债率49.87%，财务结构尚可；但营收滞涨且亏损持续，反映经营压力增大。
【盈利能力】销售毛利率仅1.64%，销售净利率为-13.17%，净资产收益率-5.90%，每股收益-0.46元。各项盈利指标全面恶化，核心产品【盈利能力】微弱，无法覆盖期间费用，处于实质性亏损状态，经营造血能力不足。
【估值水平】当前股价对应市净率4.01倍，因亏损市盈率为负。高市净率与严重亏损的基本面相背离，估值明显偏贵，缺乏盈利支撑，安全边际极低。
【市场情绪】股东人数8649万，股东人数环比变动未披露；机构持仓占流通股比10.71%，较前期减持约349万股，环比下降。机构呈现减持迹象，且公司连续3年未派现，市场信心较弱。综合研判，当前公司基本面弱势叠加高估值，建议[卖出]。