天地科技

【公司概况】天地科技属央企控股煤机龙头，国务院国资委为实控人，持股连续派现19年凸显稳定性。公司业务覆盖煤机销售、安全装备及地热能机器人等新兴领域，300万吨在产煤矿提供业绩缓冲，产业协同与国企改革预期构成长期价值底色。
【财务状况】2026中报营收125.6亿元同比降11.01%，净利润7.346亿元同比大降64.68%，盈利承压明显但毛利率维持29.52%高位。资产负债率44.56%处于健康区间，每股净资产6.07元提供安全垫，现金流与派现能力仍是财务韧性核心支撑。
【盈利能力】净资产收益率仅2.83%，销售净利率7.81%，较往期显著回落，主要受营收负增长及成本刚性挤压。煤机销售49.94亿占比近四成，工程项目毛利率偏低拖累整体盈利质量，中期需关注高毛利安全装备及技术服务占比能否提升以修复ROE。
【估值水平】当前市盈率18.67倍高于煤炭机械行业中枢，市净率0.82倍破净状态提供一定安全边际。股息率5.15%持续跑赢余额宝约6.4倍，市场排名第71，结合潜在派现概率高，股息价值对长期资金具备吸引力，估值整体合理偏低。
【市场情绪】股东户数环比+2.30%显示筹码略显分散，十大流通股东占比64.65%机构主导格局未改。机构持仓环比微降0.0246%但总量仍占流通股64.73%，105家机构重仓表明主流资金未撤离。股价缺乏明确催化，情绪面中性偏谨慎，解禁时点需重点跟踪。