霍莱沃

【公司概况】公司深耕电磁场仿真及测试领域，主营相控阵校准、雷达散射截面等测量系统，深度绑定低轨卫星产业建设及军工集团，并服务中兴、大唐等5G设备商。业务聚焦高景气赛道，具备技术壁垒与战略卡位优势。
【财务状况】2026年中报显示总营收1.184亿元，同比增长15.89%，成长性良好；资产负债率仅26.05%，财务结构稳健。但净利润绝对值偏低，且净利率（2.36%）与ROE（0.71%）处于低位，盈利体量与效率均有待提升。
【盈利能力】虽然营收保持增长，但净利润0.4377亿元同比大增1194.50%，主因或为低基数效应。销售毛利率26.19%处于中等水平，显示产品竞争力尚可，但净利率极低，反映费用控制或成本压力较大，盈利能力实质性改善仍需验证。
【估值水平】当前市盈率为亏损状态，无参考意义；市净率5.47倍，每股净资产5.85元，结合净资产收益率仅0.71%，PB估值显著偏高，股价隐含了较高的成长预期，安全边际不足，估值处于合理区间上沿甚至偏贵。
【市场情绪】股东人数8117万（户数众多），机构持仓3家累计占流通股11.2%，但环比减持13.38%，显示机构筹码松动；十大流通股东占比66.8%呈集中态势。公司连续派现6年，派现概率高，提供一定防御性，但近期存在解禁压力。