炬华科技

【公司概况】炬华科技为智能电表龙头，产品覆盖计量、采集及云边路由器，可适配虚拟电厂场景。收购纳宇电气布局能效管理及智慧水表，客户集中于国网、南网。股息率近三年稳定在3.5%以上，分红能力较强，基本盘稳固。
【财务状况】2026年中报营收6.889亿元，同比降22.08%；净利润1.767亿元，同比降48.72%。智慧计量与采集系统收入占比约82%为基本盘，境外收入1.639亿元，占比约24%，但整体业绩下滑明显，需关注后续订单恢复及成本管控。
【盈利能力】销售毛利率42.13%，净利率25.69%，处于较高水平，显示产品附加值佳。但净资产收益率仅4.19%，同比承压，反映盈利效率下降。每股收益0.34元，净利下滑主因营收收缩，短期盈利弹性受限，需观察降本增效是否持续对冲。
【估值水平】当前市盈率15.12倍，市净率1.44倍，处于电力设备板块中偏低位置。每股净资产8.13元，股息率行业排名第一，估值具备安全边际。考虑业绩下滑，PE尚未显现明显低估，但分红率与低估值提供一定防御性。
【市场情绪】股东人数2.937万户，环比微增0.08%，筹码略分散；十大流通股东占比47.23%，机构持仓占流通股23.97%，环比减持0.0528%，显示机构小幅减仓。近13年连续派现，股息率高于余额宝约5.28倍，潜在派现概率高，对长线资金有吸引力。