上海沿浦

【公司概况】公司深度绑定华为问界供应链，独家供应问界M5/M7座椅骨架，并前瞻布局人形机器人关节模组及工业机器人业务，形成汽车+机器人双轮驱动格局。当前总营收10.07亿元，主业稳固，新业务打开成长空间，赛道属性优质。
【财务状况】2026年中报显示资产负债率仅28.54%，财务结构稳健。营收同比增长10%至10.07亿元，净利润同比增长18.94%至0.93亿元，利润增速显著快于营收，经营质量提升。现金流状况良好，为后续机器人业务研发投入提供充足安全垫。
【盈利能力】销售毛利率15.99%，净利率8.71%，盈利能力处于行业中游偏上水平。净资产收益率4.23%，单季度年化后约8.5%，回报率尚可。汽车座椅骨架毛利率相对稳定，机器人关节模组若量产有望拉升整体盈利天花板，盈利结构有优化预期。
【估值水平】当前市盈率39.01倍，市净率3.62倍，对应18.94%的净利润增速，PEG约2.06，估值略高于成长性匹配区间。每股净资产6.95元，股价处于净资产3.6倍水平，相对于传统汽零行业偏高，但考虑到机器人概念溢价，估值具备一定合理性。
【市场情绪】股东人数1.229万，环比增加14.05%，筹码呈分散迹象；机构持仓占比6.61%，环比小幅减仓0.17%，机构态度谨慎。十大流通股东占比51.94%显示主力控盘度较高。连续6年派现且概率高，具备防御属性，短期市场关注度提升但分歧加大。