杰美特

【公司概况】杰美特是国内移动智能终端保护配件制造商，客户覆盖三星、谷歌、华为等头部厂商，并拓展AR/VR结构件、智能手表表带等新品类，研发与客户资源有一定壁垒。但业务高度依赖消费电子行业景气度，多元化成效尚未显著体现，成长性存疑。
【财务状况】2026年中报营收3.06亿元，同比微增5.2%；净利润亏损1453万元，亏损同比扩大46.72%；资产负债率37.75%，偿债压力可控。营收增长但利润恶化，显示成本或费用侵蚀严重，经营质量偏弱，现金流与盈利韧性需持续跟踪。
【盈利能力】销售毛利率27.67%处于行业中游，但净利率为-4.21%，净资产收益率-0.95%，主业已陷入亏损状态。利润弹性不足，反映产品议价能力或产能利用率偏低，规模优势未能转化为实际盈利，盈利能力短期内难有大幅改观。
【估值水平】当前市盈率因亏损无参考意义，市净率7.99倍显著高于行业平均，对应每股净资产11.41元，估值偏贵。即便考虑成长预期，高PB隐含乐观假设，安全边际不足。机构持仓占比10.7%但持仓环比仅微增0.09%，显示大资金态度谨慎。
【市场情绪】股东人数8.86万户，筹码相对分散；十大流通股东占比42.68%，质押比例低，无暴雷风险。机构持仓微增，近期无解禁压力（2027年2月），但亏损扩张叠加估值高企，市场做多信心受限，情绪面偏中性。