创业环保

【公司概况】公司为天津市国资委旗下国有环保平台，主营水务及危废处理，区域布局已拓展至辽宁、甘肃、内蒙古等地。2026年中报显示业务结构多元，津京冀地区贡献主要收入，国企背景及汇金持股提供一定信用支撑。
【财务状况】2026年中报营收22.49亿元，同比增3.28%；净利润4.884亿元，同比增3.28%，增长平稳。资产负债率54.68%，处于合理水平；每股净资产6.63元，净资产收益率4.65%，财务结构稳健，现金流状况未见异常。
【盈利能力】销售毛利率39.97%，销售净利率22.82%，盈利能力在环保行业中属中上水平。污水处理及水厂建设为核心利润来源，再生水等业务贡献增量，整体盈利质量较稳定，但净利增速与营收同步，缺乏弹性。
【估值水平】最新市盈率9.91倍，市净率0.84倍，均低于行业平均，估值具备安全边际。每股收益0.31元，对应股息率高于余额宝约3.6倍，且连续派现8年，对长期资金吸引力较强，估值处于历史偏低区域。
【市场情绪】股东人数4.889万，环比减少5.96%，筹码趋于集中；十大流通股东占比48.8%，机构持仓占流通股比60.83%，但持仓环比微降0.79%，显示机构整体稳定但有小幅减仓。近期无解禁压力，股权质押比例10.24%，风险可控。综合考虑公司基本面稳健、估值偏低且股息回报优厚，但成长性偏弱。