热威股份

【公司概况】公司为电热元件龙头，客户覆盖美的、三星等国内外知名家电企业，并延伸至新能源汽车及医疗器械领域。医疗子公司布局围术期体温管理及呼吸类器械，具备技术协同潜力，海外营收占比超55%，受益人民币贬值。
【财务状况】2026年中报营收11.05亿元，同比增长12.13%，净利润1.63亿元，同比仅增1.76%，增速远低于营收，显示成本或费用压力上升。资产负债率26.83%，财务结构稳健，经营现金流与利润匹配度尚需关注，整体偿债风险低。
【盈利能力】销售毛利率29.22%，净利率14.75%，处于制造业中上水平。净资产收益率7.42%（年化约15%），盈利效率良好，但净利增速远逊营收增速，说明产品结构或价格竞争拖累利润转化，后续需观察毛利率能否企稳。
【估值水平】当前股价市盈率24.06倍，市净率3.83倍，对应营收和净利增速，PEG约为2.2，估值偏高。每股收益0.41元，每股净资产5.08元，与同行业小家电零部件公司相比，估值无明显折价，安全边际有限。
【市场情绪】股东人数环比下降7.99%，筹码趋于集中，但机构持仓环比减少34.99%，且十大流通股东占比仅11.56%，机构减持信号明确。股息率高于余额宝3.48倍，对长期资金有吸引力，但近期解禁在2027年，短期无抛压。