上海汽配

【公司概况】公司为国有控股汽车零部件企业，主营空调管路及燃油分配管，客户包括联合电子、博格华纳等全球知名厂商，具备稳定客户资源。拟设摩洛哥子公司推进国际化布局，同时已推出新能源空调管路产品，转型升级方向明确。
【财务状况】2026年中报营收10.89亿元，同比微增2.24%，但净利润0.63亿元同比下滑24.45%，增收不增利特征明显。资产负债率仅24.15%，财务结构稳健，现金流压力较小。海外收入5.446亿元与国内基本持平，区域分布均衡，抗风险能力尚可。
【盈利能力】销售毛利率19.31%、净利率5.42%，均处于行业中游水平。净资产收益率2.93%，年化约6%，盈利能力偏弱。净利润大幅下滑主因可能为原材料成本上升或新业务投入增加，盈利质量有待改善，需关注后续毛利率修复情况。
【估值水平】当前市盈率29.35倍，高于汽车零部件行业平均；市净率1.90倍相对合理。每股收益0.19元，对应估值溢价主要源于国企改革及海外扩张预期。股息率显著高于余额宝，具备一定防御价值。估值总体处于合理区间上沿。
【市场情绪】股东人数2.594万，环比减少8.55%，筹码呈集中趋势，显示散户离场、主力吸筹迹象。十大流通股东占比42.42%，机构持仓6家但环比减持约319万股，存在分歧。近期无解禁压力，派现概率高，情绪面偏中性。