纵横通信

【公司概况】公司主营全域数字营销、5G新基建及政企数智化服务，并切入低空经济eVTOL飞控领域。2026年中报显示，全域数字营销贡献主要收入，达7.38亿元，但新业务尚处投入期，整体业务结构仍以传统通信服务为主导，转型成效待观察。
【财务状况】资产负债率58.06%，处于行业中高水平。最新营业总收入9.84亿元，同比增23.33%；净利润0.15亿元，同比增27.11%。虽营收利润双增，但每股收益仅0.06元，绝对值偏低。股权质押比例20.11%，存在一定资金压力，财务稳健性一般。
【盈利能力】销售毛利率15.91%，净利率3.29%，均处于较低水平，反映公司业务附加值有限，竞争激烈。净资产收益率仅1.67%，股东回报效率偏低。尽管净利润同比增27.11%，但盈利基数小，且全域数字营销业务毛利空间可能受平台合作成本挤压，盈利质量有待提升。
【估值水平】当前股价市盈率为亏损状态，无法用PE评估；市净率2.96倍，相对每股净资产3.95元，估值高于通信服务行业平均（约1.5-2倍）。机构持仓仅1家且环比减持76.16%，目标价预测缺乏明确支撑，整体估值偏贵。
【市场情绪】股东人数2.564万户，环比下降7.65%，筹码呈集中趋势；十大流通股东占比37.4%，有一定机构关注。但机构持仓仅占流通股0.62%，且大幅减持，显示主力资金态度谨慎。连续派现9年提供一定安全边际，但解禁及质押风险或压制短期情绪。综合研判：公司传统主业增长稳定但盈利微薄，低空经济概念具备想象空间，但当前业绩兑现能力弱，估值缺乏业绩支撑，主力资金持续流出。基于财务数据与市场信号，给出[减持]。