晶品特装

【公司概况】：晶品特装主营光电侦察设备、军用机器人及无人机核心部件，产品聚焦国防高端装备。子公司航天能源从事军用爆破器材，行业壁垒较高，但业务体量有限，增长驱动更多依赖军工订单放量节奏。
【财务状况】：2026年中报营收0.742亿元，同比小幅下滑3.20%，收入结构以智能感知设备为主（占比约49%）。资产负债率仅13.28%，财务结构稳健，偿债风险低，但经营规模偏小，抗周期波动能力较弱。
【盈利能力】：净利润亏损0.17亿元，同比大幅恶化（-124.36%），毛利率20.02%尚可，但净利率转负至-28.67%，显示期间费用吞噬明显。每股收益-0.23元，净资产收益率-1.11%，盈利拐点未现，短期扭亏压力较大。
【估值水平】：股价市盈率亏损，缺乏有效盈利锚点
市净率2.09倍，相对每股净资产20.52元有一定溢价。鉴于亏损状态，传统PE失效，PB估值并未显著低估，需警惕业绩持续恶化带来的估值回落风险。
【市场情绪】：机构持股占流通股比56.27%，但持仓环比减少约861万股，显示主力有减仓迹象。股东户数7602万（疑为7.6万户），筹码集中度尚可
已连续2年未派现，分红预期低
近期有解禁压力，情绪面中性偏谨慎。