宁波方正

【公司概况】公司主营大型及精密注塑模具、锂电池精密结构件及导电连接件等，下游覆盖汽车新能源、锂电池及储能行业。已与比亚迪建立模具业务合作，并向人形机器人客户小批量供货双臂及腿部结构件，同时与山东未来机器人签署深海机器人零部件战略合作，业务转型方向明确。
【财务状况】2026年中报营业总收入5.718亿元，同比微降1.68%；净利润0.135亿元，同比大幅增长106.69%，但绝对规模仍较小。资产负债率44.9%，处于合理水平。分产品看，模具收入2.32亿为第一大来源，锂电池结构件及导电连接件合计约1.76亿，新能源业务已形成一定规模但占比尚需提升。
【盈利能力】销售毛利率12.99%，处于制造业中等偏低水平；销售净利率-0.17%，反映主业仍处微亏状态，盈利质量较弱。净资产收益率仅0.10%，股东回报极低。净利润同比高增主要因低基数效应，并非经营本质改善，需警惕持续性不足风险。
【估值水平】当前股价市盈率75.44倍，市净率2.92倍，每股收益仅0.01元，对应估值严重偏高。即便考虑机器人及深海概念溢价，当前盈利水平难以支撑如此高估值，安全边际较低。每股净资产9.19元，市净率尚可，但主要依赖净资产支撑，成长性溢价缺乏业绩验证。
【市场情绪】股东人数8828万，十大流通股东占比43.23%，股权质押比例19.32%存在一定风险。机构持仓13家，累计持有3481.6万股，占流通股比32.33%，但持仓环比减少59.9万股，显示机构小幅减仓。公司涉及人形机器人和深海机器人双热点概念，短期市场关注度高，但概念兑现需时间。