则成电子

【公司概况】公司深耕汽车电子与VR模组领域，海外营收占比高达87.64%，受益人民币贬值。新能源车项目获定点，客户合作稳步拓展，但海外市场波动及关税风险需关注。
【财务状况】2026年中报营收1.913亿元，同比下滑10.23%；净利润1771万元，同比骤降84.55%。资产负债率37.92%尚属稳健，但收入萎缩叠加利润大幅缩水，经营压力显著加大。
【盈利能力】销售毛利率25.04%保持尚可水平，但销售净利率仅0.93%，净资产收益率0.34%，每股收益仅0.01元。主业获利能力极弱，费用侵蚀严重，盈利质量堪忧，回报股东能力低下。
【估值水平】当前市盈率310.61倍，市净率4.68倍，对比每股收益0.01元，估值严重泡沫化。即使考虑海外业务潜力，当前价格也远超基本面支撑，存在显著高估风险。
【市场情绪】股东户数6377万户，十大流通股东占比49.35%，机构持仓环比下降33.74%，累计减持619万股。机构撤退迹象明显，市场情绪偏谨慎，筹码分散化趋势不利股价稳定。