光大同创

【公司概况】公司主业为消费电子功能性及防护性材料，苹果供应商资质提供客户基础，但业务转型至高速硅光模块合资项目，跨界风险较高。碳纤维已切入折叠屏及外骨骼机器人领域，显示技术延伸能力，总体处于新旧业务交替阶段。
【财务状况】2026年中报营收8.845亿元，同比增长17.96%，显示主业仍有扩张。但净利润为-0.1653亿元，由盈转亏，资产负债率40.44%尚属合理，每股净资产15.07元提供一定安全垫。总体财务体量较小，转型期资金消耗需关注。
【盈利能力】销售毛利率13.41%，同比走弱，净利率转负至-2.20%，净资产收益率-1.02%，反映主业竞争加剧及新业务投入期的双压。功能性产品收入5.065亿占比最大但盈利能力下滑，防护性产品贡献3.103亿相对稳定，整体盈利质量短期承压。
【估值水平】当前股价对应市盈率亏损，市净率3.71倍，每股收益-0.15元。市净率高于净资产支撑，隐含市场对硅光项目及碳纤维新业务的预期溢价，但当前亏损状态使传统估值指标失效，需依赖后续项目落地兑现利润。
【市场情绪】股东人数环比增加26.69%至1.056万，筹码分散化
机构持仓环比微增0.87%，十大流通股东占比40.56%，股权质押10.28%。近期无派现预期，股价缺乏短期催化剂，情绪偏谨慎，需关注2026年10月解禁压力。