凯中精密

【公司概况】公司深耕精密零组件领域，产品覆盖新能源三电、智能驾驶及氢储能等前沿赛道，客户含博世等全球龙头并间接供货特斯拉。境外收入占比约50%，海外布局平衡。技术储备扎实，但新业务放量节奏尚需观察。
【财务状况】2026年中报营收15.56亿元，同比增8.80%；净利润1.047亿元，同比降7.46%，增收不增利。资产负债率46.59%较为稳健，总资产周转效率一般。境外收入7.80亿元略高于境内，全球化布局均衡，但盈利质量受成本压力拖累。
【盈利能力】销售毛利率19.34%，净利率6.73%，同比均有下滑，反映原材料涨价及新业务初期成本偏高。净资产收益率4.99%，处于行业中游，盈利能力有待新项目量产规模效应释放。未来需关注锂电池组件及智能驾驶部件毛利率提升空间。
【估值水平】当前股价对应市盈率19.03倍，市净率2.06倍，每股收益0.32元。估值处于历史中低位，相对成长性尚可，但净利增速为负，需警惕盈利不及预期风险。股息率较余额宝高约3倍，连续派现11年，提供一定安全边际。
【市场情绪】股东人数环比减少12.71%，筹码趋于集中；十大流通股占比25.64%，机构持仓环比增0.49%，显示资金关注度提升。股权质押仅4.44%，风险低。近期无解禁压力，持股收益稳定，市场情绪中性偏乐观。