三季度全球DRAM营收同比增369%，鸿海10月销售增45.7%并看好AI运营，联电销售增长，科创半导体ETF成交创纪录；景气与资金共振，关注存储价格持续性。

Q3硅晶圆出货同比增13.4%，芯片厂商预订三年后设备产能，芯片销售额连续三季度环比增超20%；科创板半导体回购超100亿元，设备材料板块涨停潮。景气与回购共振，关注订单兑现及ETF资金。

第九届进博会开幕，逾4000家企业参展；10月物流业景气指数处扩张区间。开放平台与内需修复预期升温，利好消费、进口贸易和物流链，关注签约成交与政策落地。

10月制造业PMI为49.3%，较上月下降0.8个百分点，新订单、出口订单和产出指数均回落；数据指向制造业景气走弱，对顺周期板块形成压制，后续关注稳增长政策及需求修复情况。

10月中国物流业景气指数51.2%，连续6个月处于扩张区间，业务总量和新订单保持景气，固定资产投资指数回升。物流需求稳定，关注消费物流和产业物流持续性。

10月制造业PMI为49.3%，较前值50.1%回落，生产、新订单及出口订单均下行，经济景气走弱。利空盈利预期，关注稳增长政策。

中信证券预计2027年锂电景气上行；半固态项目推进至中试和装车，全固态技术攻坚，高能数造完成近亿元融资；宁德时代长时储能GWh场景落地；关注产业化进度与订单。

10月物流业景气指数51.2%，较9月回落0.3个百分点，仍连续6个月扩张；仓储指数49.8%，回升0.1个百分点但连续三月收缩；需求基础待巩固。

AI算力带动光纤制造利润大增，Marvell收购Lumentum或整合DSP与激光器环节。光通信需求景气、供应链格局生变，龙头受益但周期反转风险需防，关注订单与整合进展。

10月中国物流业景气指数为51.2%，较上月回落0.3个百分点，连续6个月处于扩张区间。物流需求保持扩张但边际放缓，关注新订单与旺季表现。

长飞光纤前三季度营收191.24亿元、同比增86%，归母净利61.28亿元、同比增1205%，Q3业绩高增印证光纤行业景气延续。

中国重汽前三季度营收535亿元、同比增32.1%，归母净利14.4亿元、同比增37.2%，出口高景气推动Q3份额与盈利双提升。

10月中国物流业景气指数51.2%，环比回落0.3个百分点但仍处扩张区间，新订单环比回升，区域分化明显。关注实体需求。

10月物流业景气指数51.2%，环比回落0.3个百分点但仍处扩张区间，新订单回升、区域分化；关注年末物流需求。

三季度中国企业信用指数160.62，较二季度下降1.10点，但9月回升至161.66，信用基础仍稳；A股Q3非金融盈利增速较Q2放缓。信用扩张和盈利周期仍待观察，关注库存、资本开支及政策传导。

10月官方制造业PMI降至49.3，非制造业49.7，景气回落；但RatingDog制造业PMI为52且连续扩张，企业信用和物流平稳，经济修复仍显分化。

电子行业前三季净利同比增88%，半导体超八成公司盈利；韩国10月芯片出口激增259%，村田扩产、台积电拟上调先进封装报价。景气与国产替代共振，关注存储短缺、封装涨价及路维光电验证进度。

10月制造业PMI49.3%、非制造业49.7%、综合49.7%，较上月分别下降0.8、0.5、1.0个百分点；主要服务业门类商务活动回升，关注稳增长政策。

存储芯片三季报业绩集中高增，普冉股份营收净利数倍增长，澜起科技受益DDR5出货增长，AI需求推动行业景气上行。关注长协合作、价格走势与后续业绩兑现。

韩国10月半导体出口增超450%，单月出口额突破564亿美元，强化全球芯片需求复苏预期；关注A股半导体设备、材料及封测映射。